Японские облигации начинают шевелиться… Проблемы? 😱

Итак, японские государственные облигации. Похоже, они решили проснуться и почувствовать процентные ставки. После десятилетий, когда наблюдение за ними было примерно таким же увлекательным, как за высыхающей краской — серьезно, ставки были около нуля или даже отрицательными — кому они были нужны? — они внезапно подскочили. Прямо подскочили. До 1.86% недавно. Что, признаться, не сделает никого миллионером за одну ночь, но этого достаточно, чтобы вызвать небольшое волнение, когда вы жили в финансовой вечеринке в пижамах в течение тридцати лет. 😴

Слушаешь экспертов по телевизору? А они уже продали. Здесь мы пытаемся понять, как устроен этот мир, и почему "покупай на слухах" не всегда работает.

Посмотреть на график S&P 500

И похоже, этот небольшой скачок может быть связан с недавними колебаниями на рынках криптовалют в воскресенье. Я не финансовый эксперт (в основном потому, что мне трудно свести свой лицевой счёт), но, по-видимому, многие умные люди брали японские йены по нелепо низким ставкам, а затем использовали эти деньги для покупки, ну, всего остального. Более доходные облигации, долг развивающихся рынков, или просто в целом бросали их на вещи, которые могут вырасти в цене. Это называется «Yen Carry Trade», и это продолжается уже целую вечность.

По словам одного автора по экономике, Шанаки Анслема Переры, речь идет о «триллионах». Триллионах! Это очень много иен. По-видимому, эта прекрасная система сейчас испытывает нечто вроде…отказа якоря. Довольно драматичное изображение, если честно. Но, вероятно, точное. ⚓️

Повышение доходности облигаций в Японии – неудачный момент для США.

Оказывается, японские институты проявляют довольно значительную склонность к ценным бумагам казначейства США – примерно на 1,1 триллиона долларов. Это очень много долговых расписок. Теперь, когда японские ставки понемногу растут, все эти деньги могут начать задумываться о возвращении домой. И, естественно, время не могло быть хуже для Соединенных Штатов, особенно учитывая, что Федеральная резервная система выполняет свои собственные финансовые акробатические трюки и дефицит в довольно ошеломляющие 1,8 триллиона долларов, который необходимо финансировать. Все это немного… неряшливо. 😬

Когда страны-кредиторы мира прекратят финансировать страны-должники по искусственно заниженным ставкам, вся финансовая архитектура, сложившаяся после 2008 года, должна быть переоценена.

Аналитики предупреждают о возможном бегстве в безопасные активы впереди.

Итак, где это ставит Bitcoin и его крипто-коллег? Что ж, в целом, криптовалюта любит, когда деньги дешевы и в изобилии. Это финансовый эквивалент подростка с доступом к кредитной карте своих родителей. Когда Япония раздавала иены как конфеты, часть из них попала в дикий мир крипты. Но если эти иены начнут течь в обратном направлении? Меньше денег для спекуляций и, возможно, небольшое падение. 📉

Один DeFi-аналитик, известный только как «Wukong», (вероятно, потому что он очень мудрый и ловкий), отмечает, что криптовалюта — «обычно первое место, где все это проявляется». Очевидно, что она находится на «самом высоком конце спектра рисков», что, честно говоря, звучит вполне логично. Если происходит глобальное финансовое колебание, люди, как правило, бегут в горы (или, в данном случае, вероятно, наличные), и криптовалюта часто первой ощущает на себе удар.

В основном, если мировые рынки облигаций начнут коллективно паниковать, ожидайте некоторой распродажи. Люди захотят безопасности, а криптовалюта, увы, обычно не считается безопасным активом. Это немного похоже на попытку использовать батут в качестве спасательного плота. Весело, но в конечном итоге не самая разумная идея. 🤷‍♂️

Смотрите также

2025-12-01 09:13