Рынки

Что нужно знать:

Во вторник, который не сулил ничего хорошего, но оказался еще хуже, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл — этот образец денежной добродетели — заявил, что центральный банк может вскоре прекратить программу сокращения своего баланса. Тем не менее, BTC, эта капризная кокетка, продолжает оставаться в минусе, а рынки деривативов открыто демонстрируют свой медвежий настрой. 💔📉

«Наш давний план», – произнес Пауэлл с той же серьёзностью, как если бы читал телефонный справочник, – «заключается в прекращении сокращения баланса, когда резервы немного превысят уровень, который мы считаем достаточным для обеспечения достаточного количества резервов». Можно только представить себе внимательную аудиторию на конференции Национальной ассоциации деловых экономистов в Филадельфии, внимающую каждому его слову. 📜🎭

«Мы можем приблизиться к этой точке в ближайшие месяцы», — добавил он с видом человека, который только что открыл огонь. «Мы внимательно отслеживаем широкий спектр показателей, чтобы принять это решение». Интересно, есть ли среди этих показателей хрустальный шар. 🔮🤔

Так называемое количественное ужесточение (QT), мера фискальной экономии, начавшаяся в 2022 году, была разработана для поглощения экстраординарной ликвидности, которую Федеральная резервная система выпустила во время кризиса, вызванного коронавирусом. С тех пор баланс ФРС сократился с раздутого $9 триллионов до более стройного $6.6 триллионов. Но давайте не будем слишком громко аплодировать; ФРС не сидит на диете ради пляжного отдыха. 🏖️💼

Заявления Пауэлла указывают на то, что Федеральная резервная система не желает сокращать свой баланс до такой степени, чтобы банковские резервы – эти священные средства, которые банки хранят в Федеральной резервной системе – опускались ниже уровня, считающегося «достаточным». Поддержание уровня выше этого порога, очевидно, имеет решающее значение для предотвращения сбоев на рынках краткосрочного финансирования и обеспечения финансовой стабильности. Можно только удивляться такому провидению. 🏦🔒

По словам председателя, эта точка может быть близка, поскольку центральный банк изучает рыночные условия, включая недавний рост различных овернайт-ставок финансирования. Можно представить, как они изучают графики с той же интенсивностью, что и детектив, расследующий убийство. 🕵️‍♂️📈

Эти комментарии поступают на фоне ожиданий рынка двух снижений процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов к концу года, после аналогичного снижения в сентябре, и вызвали бычий настрой в социальных сетях, посвященных криптовалютам. Тем не менее, BTC остается неподвижным, словно сфинкс, смотрящий в пустоту. 🦧🗿

BTC Не впечатлен.

BTC, этот неутолимый циник, не впечатлен, равно как и более широкий крипторынок. На момент написания, ведущая криптовалюта по рыночной стоимости торговалась около $112,600, была такой же плоской, как блин на сковороде за последние 24 часа. 🥞📉

Опционы на BTC, представленные на Deribit, показали недельные путы, предлагающие защиту от падения, которые продолжают торговаться с премией к коллам или бычьим ставкам. Опционы со сроком действия до марта 2026 года продемонстрировали аналогичные медвежьи цены. Кажется, рынок не затаивает дыхания в ожидании крипто-возрождения. 🕳️🐻

Возможно, это способ рынка напомнить крипто-быкам, что окончание количественного ужесточения не обязательно предвещает новую эру расширения баланса, как та, что была во время COVID и смазала крипто-бычий рынок. Жадность, кажется, обладает короткой памятью. 💰🦬

Более того, темпы QT значительно замедлились с середины 2024 года. С апреля центральный банк ограничил ежемесячные выкупы казначейских облигаций до 5 миллиардов долларов, сохраняя при этом лимит для обеспеченных ипотекой ценных бумаг на уровне 35 миллиардов долларов. Таким образом, приближающийся конец QT не сигнализирует о значительном бычьем или голубином сюрпризе. Это, коротко говоря, фиаско. 🎆💤

Главный вывод из сегодняшней речи Пауэлла, как заметил анонимный мудрец Markets and Mayhem в X, заключается в том, что программа QT, вероятно, скоро завершится. То есть, Федеральная резервная система, вероятно, прекратит сокращение своего баланса в ближайшие месяцы. Темпы сокращения этого баланса и так были уже очень небольшими, так что это не такое уж и большое изменение. 😴📰

Смотрите также

• Где найти ключ от Западного моста в No Rest for the Wicked

• Как найти и очистить бункер безопасности — Фи в Once Human

• Все оружие в Вучанговых Павших Перьях

• Коды Воинов Демонов (сентябрь 2024 г.)

• Как открыть запечатанную и скрытую тенями дверь в Elden Ring SotE

• Коды для Weak Legacy 2 (октябрь 2025)

• Как получить трофей «Верите ли вы в свет» в Wuthering Waves

• Как отключить кроссплей в открытой бета-версии Battlefield 6

• Лучшие настройки контроллера для Battlefield 6 Meta — Чувствительность, Мертвая зона & FOV, Объяснение

• Как запустить и получить доступ к Pathfinder WOTR Dance of Masks

2025-10-15 12:15